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高雄大学教授黄健峰、张志向研究(IPO首次公开募股),结合金融与资讯领域的实证研究,运用人工智慧技术分析台湾历年发行、累积数千档的IPO,发现倘若挂牌第1天下跌就该立即出脱持股,反之则可期待后续涨势,但以1个月为限。此研究成果发表于SSCI国际期刊(Investment Analysts Journal),并获选为年度唯一最佳论文。

有些民众以(首次公开募股)为投资标的,高雄大学资讯工程学系教授黄健峰表示,近年来人工智慧应用蓬勃发展,包括研究金融领域,预测股价、投资组合等,却没有用以探究台湾历年发行IPO。

高雄大学金融管理学系教授张志向张志向指出,比起网上炒股,一般股票的次级市场,利用IPO进行实证分析,更能精确地分析投资人行为是否出现处分效果,因为多数IPO投资人的持有成本为承销价,一旦上市后股价大于承销价,即可反映出投资人处于赢家状态,反之则是输家,这也给了他们很好的研究路径。

黄健峰与张志向以1990年至今,台湾数千档IPO总体市场资料,包括成交价、成交量、报酬率、股民进出场等数据进行分析。当IPO的周转率高意谓频繁交易,周转率低代表交易冷清,从中印证股民买卖交易的(处分效果)。处分效果是指投资人偏好确定利得及趋避确定损失,意即投资人总是迫不急待地把赢家股票卖太快,却因不想亏损,把输家股票持有过久而导致惨赔。

黄健峰说,拜电脑硬体进步所赐,人工智慧技术大跃进,透过专家知识系统介入,从海量资料中找出具价值数据,再演化建构出模型。张志向提醒,多数投资人不具备证券分析专业,以致常犯了(买好公司的股票,而不是买会赚钱的好股票)的错误,因为财务指标良好、市场评价正面的(好公司),往往股价已被高估,再进场时不一定会获利。

这篇论文(The disposition effect, price performance, and fundamentals of IPOs: Evidence from Taiwan) ,发表在SSCI的国际期刊(Investment Analysts Journal),此期刊由南非约翰尼斯堡证券交易所、南非投资分析师协会共同发行。

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本文来自:线上炒股
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