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能源股近期跟随大盘回落,青睐度却逆势增温,根据美林全球经理人调查,9月较8月加码能源股的比重上升,整体仅次于新兴市场,显见对能源股后市乐观看待而提升加码幅度,法人认为,风险趋避气氛升温,国际油价及能源股股价随之拉回之际,反而创造进场好时机,建议逢低布局全球资源基金。

保德信全球资源基金经理人杨博翔分析,由于美国原油库存连五周上升,导致西德州原油价格10月以来下滑9.5%至66.1美元/桶,不过,10月OPEC会议对原油库存上升表达担忧,并可能于12月半年会议决议再度减产;此外,根据过去经验,每当西德州或布兰特原油价格接近65美元/桶或75美元/桶,OPEC与沙国、俄罗斯都会透过言论或行动支撑油价,可见西德州及布兰特原油价格在65美元/桶及75美元/桶具有强烈支撑。

除了OPEC将针对明年减产进行讨论,杨博翔指出,印度已确定11月起不再自伊朗进口原油,中国也考虑暂停进口,看来美国对伊朗实施全面制裁的衝击可能高于市场预期,国际油价上档空间料将高于下档风险。

展望明年,杨博翔说,西德州原油价格区间预估落在70~85美元/桶。以美国前34大独立开采商财报推估,明年西德州原油价格下缘将达70美元/桶。另由于明年上半年美国页岩油主要产区二迭纪盆地(Permian)将面临油管运能不足问题,需仰赖其他成本较高产区来增产支援,面临生产、运输及避险等成本可能上升的情况下,西德州原油价格上缘预估来到85美元/桶。

杨博翔表示,以目前国际油价来看,尚有5~28%的上档空间,加上能源股尚未完全反映油价水淮,未来有望在基本面健全及获利成长的支撑下而有上涨机会。近期能源股遭错杀,截至10/29第3季财报符合或优于预期的比例高达九成,显见获利动能仍稳健,明年成长空间可期,拉回反而创造进场时机。

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本文来自:线上炒股
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