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近期全球不少股市自高点快速拉回,投资人忧心市场已见高点,但根据大型基金业者最新展望预估,均认为明年「熊还没来!」,多数机构预估明年美国经济不会陷入衰退,但景气进入循环末期后,市场波动度加大,美中贸易战则是公认最大变数,但可从中找寻投资机会。

受到美中贸易纷争、地缘政治持续紧张等干扰,欧洲明年也仍面临英国脱欧效应、德国将有新总理、欧洲议会与央行改组等不确定因素,安联环球投资全球投资策略首席杜纳恩(Neil Dwane)发表明年展望时表示,虽然牛市将延续但波动常态化,投资难度明显提升。

摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧也指出,从经济数据来看,全球牛市尚未结束,明年不论企业获利或经济基本面皆维持成长,只是成长力道转为温和,不像前几年强劲,在不少资产已高的情况下,较容易被市场当成修正拉回的理由。

施罗德投资亚洲多元资产团队主管Patrick Brenner认为,儘管全球经济步入成长高原期,就经济数据来看,就算有贸易战搅局,全球贸易量仍在稳健发展,在此支撑下,景气的繁荣可望最少延伸到至2019年6月,极有可能缔造史上最长景气扩张期。

他认为,明年仍有投资的甜美果实可享,但要注意贸易战、通膨等两大风险。其中贸易战直接伤害中国大陆,但也透过全球供应链传递至其他国家,带来物价高涨、通膨升温,不只对美,在原先劳动市场已经紧俏的日本、欧洲,也会进一步推升通膨水淮。

杜纳恩则表示,在贸易保护主义掘起的情况下,对于包括日、中和马来西亚等出口导向的国家的潜在影响,可能首当其衝。

不过,杜纳恩认为,贸易战可能影响全球经济成长率0.5%以上,贸易条件改变将产生赢家及输家,主动寻找新贸易条件下的投资机会,仍是较佳策略。他仍看好新兴亚洲消费力、大陆经济实力、电子商务发展,以及5G发展所带来的投资契机。

投资银行界也认为,贸易战升温还是有投资机会,目前估算明年经济成长3引擎,1、美欧日就业良好,仍可带动消费,刺激经济。2、中国大陆明年将加大开放,预料与大陆关系愈紧密的经济体受惠愈大。3、贸易战若引发厂商前往东协等地布局,也会带旺相关商机。

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本文来自:线上炒股
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