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全球金融市场因华为事件而风声鹤唳并剧烈震盪,台股也再笼罩在悲观的投资气氛中,不过,国内包括富邦、国泰、统一及群益等重量级金控机构陆续发布二○一九年趋势展望,口径颇为一致的预估,明年全球经济成长只是放缓、不会步入衰退,波动虽然大,但台股仍有重新站回万点的机会,利空淬鍊后仍可以留意波段布局时机。

全球经济衰退言之过早

贸易战阴影笼罩,虽让明年的投资趋势混吨不易预估,但在多数的金融机构看来,美中贸易战的投资变数虽不可忽视,但全球经济运行仍处在正常的景气循环轨道中,并未脱离常态,要谈经济衰退,恐言之过早。

富邦金控首席经济学家罗玮博士就直言,全球景气历经一七、一八年的连续成长后,基期已高,加上美国减税效益递减、贸易战衝击,一九年各国经济趋缓成为必然趋势,美国亦然,富邦预估,若中美贸易战未扩大,美国明年经济成长率可上看二.五%,而若美中贸易战全面爆发,美国的经济成长率预估将下修至二%左右。

不管是哪一个情境,相较于一七年,罗玮认为,美国经济都将走缓,而这也将使得联淮会接下来的升息压力趋于缓和,加以一九年下半年ECB可能升息的预期将为欧元带来支撑,预估美元走势将随之趋缓,罗玮预估,联淮会未来仍至少还有二码的升息空间。

富邦证券资深副总经理郭永宜也直言,联淮会自一五年至今的三六个月中,已升息八次,不管是时间或空间都已非常够,美国已进入升息后期,一九年美国经济成长只是放缓、不是衰退,投资人不要自己吓自己。

美股最近动盪剧烈,特别是科技股,但郭永宜认为,科技股获利下滑致美股本益比已经大幅修正,目前美国科技股股价已低于过去五年的水淮,利空已进入尾声,投资人不必过于悲观,甚至应把接下来的利空都当做进场的利多。

台股三大落底讯号浮现

国泰投信全球经济与策略研究处副总经理王诚宏认为,除了体质较不健全的国家外,明年全球景气要进入衰退的条件仍有限,全球经济会在未来二年进入新常态二.○,也就是「中低成长+中低利率+中低通膨」的时代。

王诚宏说,贸易战只是最近助涨助跌的因素,二○○八年金融海啸至今十年,全球经济经历过好几次的来回震盪,贸易战的调整,也是震盪的一环,而目前除了美国才要大功告成、进入正常化的发展外,接下来欧洲可望在二○二○年启动政策正常化,而新兴市场的经济体质也没有那么差,王诚宏认为,比较有可能的情况是,随著贸易战的衝击逐渐明朗化,明年下半年全球经济再出现齐步往上走,进而正式脱离并完成金融海啸后的调整。

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本文来自:线上炒股
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